Sondaże zaczynają działać?

W USA kończyliśmy dzień i tydzień z pustym kalendarium, bo nikogo nie poruszył raport o zapasach w amerykańskich hurtowniach  (nie zmieniły się). Mimo braku danych makro i niewielu innych informacji niedźwiedzie na Wall Street zdecydowanie przeważały.

   W komentarzach mówiono o wypowiedzi Erica Rosengrena, szefa Fed z Bostonu, który powiedział, że Fed czeka za długo, a stopniowa podwyżka stóp byłaby właściwą decyzją. To rzeczywiście umocniło dolara i podniosło rentowność obligacji. Mówiono też o teście nuklearnym, który przeprowadziła Korea Północna.

  Uważam, że to były jedynie preteksty, które posłużyły do wyjaśnienie przeceny. Owszem, ropa mocno staniała, a wypowiedź regionalnego szefa Fed mogła zapowiadać podwyżkę stóp, ale takich powodów było podczas ostatnich dwóch miesięcy wiele i nigdy nie prowadziły do przeceny. Moim zdaniem za zapalnik posłużyło to, o czym się nie mówiło. Przewaga Hillary Clinton (średnia) stopniała z około 9% po konwencji Demokratów do 2,7% w piątek (w swing states przewaga Clinton też się kurczy).

  Na dwie godziny przed końcem sesji indeksy na Wall Street traciły po dwa procent. Pozostawało zgadywać ile do końca sesji odrobią. Okazało się, że nie było nawet próby odrobienia strat. Indeksy straciły po 2,5%, a indeks DJIA utworzył formację podwójnego szczytu (sygnał sprzedaży). Według mnie rozpoczęła się prawdziwa, przedwyborcza korekta. Warto tez wspomnieć o tekście w agencji Bloomberg, w którym pisze się o początku końca hossy na globalnym rynku obligacji.

   GPW w piątek od początku sesji zachowywała się bardzo słabo. WIG20 zanurkował i nie chciał wracać. Wręcz odwrotnie - drążył dno, mimo że na innych giełdach europejskich spadki indeksów były symboliczne. Być może dopiero teraz widać było wpływ pogłosek o zwiększeniu nominalnych wartości akcji w spółkach, w których skarb państwa ma udziały. Zdecydowanie nie było to wyprzedzanie decyzji Moody’s. Po pobudce w USA, kiedy i na innych giełdach indeksy spadały, u nas blisko było do mini-paniki. Początek sesji w USA wspomógł obóz niedźwiedzi. WIG20 stracił 2,19% i wygenerował sygnał sprzedaży. MWIG40 stracił 0,93%, ale bez sygnału sprzedaży.

  Po sesji okazało się, że agencja Moody’s nie zweryfikowała ratingu Polski, co było równoznaczne z utrzymaniem ratingu i perspektywy negatywnej. Następny termin, kiedy może zmienić termin to styczeń 2017 roku. Nasz rynek walutowy (znowu…) jak się wydaje wiedział o tym od początku tygodnia. Dzisiaj ta decyzja powinna zostać przez rynki zlekceważona, a jeśli nawet tak nie będzie to we wtorek nikt już o niej nie będzie pamiętał.

   Rozpoczynamy tydzień, w którym nie będzie wielu raportów makro. W poniedziałek nie ma takich danych publikowanych w Europie i w USA. Rano nastroje były fatalne. Indeksy azjatyckie spłynęły czerwienią. Podobnie zachowywały się kontrakty na amerykańskie indeksy. Nastrojów z pewnością nie poprawiło to, że Hillary Clinton zasłabła podczas uroczystości upamiętniającej atak na WTC (podobno ma zapalenie płuc).

Piotr Kuczyński

Główny Analityk
Dom Inwestycyjny Xelion

Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i  nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę.

Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności