Wygasanie wrześniowej linii instrumentów pochodnych zmniejszyło zmienność

Wall Street mogła w piątek wykorzystać pretekst w postaci kolejnej próby rakietowej Korei Północnej do przeprowadzenia korekty, ale zachowanie giełd na całym świecie sygnalizowało, że takie wydarzenia graczom już spowszedniały.

W piątek pojawiło się wiele raportów makro. Najważniejsze były dane o produkcji przemysłowej i sprzedaży detalicznej. Okazało się, że produkcja spadła o 0,9% m/m (oczekiwano wzrostu o 0,2%). Sprzedaż detaliczna spadła o 0,2% m/m, a bez samochodów wzrosła o 0,2% m/m (oczekiwano odpowiednio wzrostu o 0,1/0,5% m/m).

Mniej istotne były pozostałe raporty. Indeks NY Empire State we wrześniu wyniósł 24,4 pkt. (oczekiwano spadku z 25,2 na 19 pkt.). Indeks nastroju Uniwersytetu Michigan w sierpniu wyniósł 95,3 pkt. (oczekiwano 95,2 pkt.). Zapasy w amerykańskich firmach w lipcu wzrosły tak jak oczekiwano o 0,2%.

Na Wall Street w piątek wygasały wrześniowe linie instrumentów pochodnych. Takie wygasanie linii instrumentów pochodnych najczęściej znacznie podnosi obrót na giełdach, ale zmiany indeksów zazwyczaj są na zamknięciu niewielkie.

Od początku na to się zanosiło, bo indeksy trzymały się blisko poziomu neutralnego. W samej końcówce rozliczenie instrumentów pochodnych wygenerowało mini-zwyżkę S&P 500 (0,18%), a przy okazji ustanowiony został nowy rekord na S&P 500 i DJIA.

W piątek w Polsce, podobnie jak na innych giełdach, wygasała wrześniowa linia instrumentów pochodnych. To najczęściej prowadzi do dziwnych zmian w ostatniej godzinie sesji i do dużego wzrostu obrotu. Dzień zakończył się spadkiem WIG20 o 0,36%, a MWIG40 stracił 0,49%. Obrót był dwa razy większy niż ostatnio bywał.

Była to klasyczna sesja wygasania linii kontraktów na WIG20 i jako taka sesja nie miała najmniejszego znaczenie prognostycznego. Dzisiaj możemy zobaczyć prawdziwy obraz polskiego rynku. Problemem jest to, że rynki globalne nie mają na czym dzisiaj bazować, a to może prowadzić do kolejnej nudnej sesji.

Piotr Kuczyński

Główny Analityk
Dom Inwestycyjny Xelion

Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i  nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę.

Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności