Przemysłowy PMI nadal swoje

Początek europejskiej sesji nie wskazywał na to, by inwestorzy zamierzali odrabiać ubiegłotygodniowe straty. Większość indeksów na Starym Kontynencie zaliczyła otwarcie poniżej kreski, a wśród nich znalazł się również WIG20. Polski indeks blue chiów nie utracił jednak swojej formy z poprzedniego tygodnia i w kolejnych godzinach nie poddawał się, podejmując próby wyjścia powyżej zera. W ostatecznym rozrachunku, WIG20 zakończył dzień z kosmetyczną zniżką o -0,1%, osiągając przy tym obroty na poziomie 532 mln zł. Stratę odnotował również mWIG40 (-0,2%), natomiast po drugiej stronie rynku znalazł się sWIG80 ze zwyżką o +0,2%.

W trakcie sesji, do odrabiania strat zabrały się również inne indeksy europejskie – w momencie pisania komentarza niemiecki DAX zyskuje +0,4% a francuski CAC40 +0,5%. Natomiast na otwarciu za oceanem da się zauważyć sporą niepewność – o godzinie siedemnastej S&P500 zyskuje +0,1%, z kolei Nasdaq traci -0,5%.

Spośród opublikowanych dziś krajowych danych makro, warto zwrócić uwagę na wstępny odczyt przemysłowego indeksu PMI. W maju wskaźnik ten obniżył się do 48,8 pkt. z 49 pkt. w kwietniu. Jest to wciąż wartość, która zgodnie z przyjętymi standardami interpretacyjnymi dla indeksów PMI sugeruje rychłe spowolnienie. Tendencja ta znajduje się w naturalnej sprzeczności z dobrymi wynikami produkcji przemysłowej, która w kwietniu osiągnęła ponad 9-proc. roczną dynamikę wzrostu.

Tymczasem za oceanem opublikowano majowy ISM dla sektora przetwórstwa. Wskaźnik ten, podobnie jak opublikowane w poprzednim tygodniu indeksy PMI rozczarował i znalazł się na poziomie 52,1 pkt. (konsensus 53 pkt.). Jego tendencja spadkowa rozpoczęła się w drugiej połowie 2018 r., w tym czasie przemysłowy ISM obniżył się o ok. 10 pkt. i wydaje się, że nie osiągnął jeszcze swojego minimum. Po publikacji ISM, eurodolar kontynuuje ruch wzrostowy zapoczątkowany w godzinach porannych i w momencie pisania komentarza notowany jest powyżej poziomu 1,12 EUR/USD.

W tym tygodniu w kalendarzu makroekonomicznym znajduje się kilka ciekawych pozycji. Już jutro zostanie opublikowany wstępny odczyt majowej inflacji CPI w Polsce, która według prognoz może zbliżyć się do celu inflacyjnego, znajdującego się na poziomie 2,5% r/r. Natomiast w czwartek odbędzie się posiedzenia Europejskiego Banku Centralnego, po którym najprawdopodobniej poznamy szczegóły ogłoszonego w marcu programu TLTRO-III. Tydzień zakończy się publikacją danych z amerykańskiego rynku pracy.

Patryk Pyka

Analityk Zespołu Analiz i Doradztwa Inwestycyjnego
Dom Inwestycyjny Xelion

Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marektwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i  nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę.

Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności