Szef Fed poszedł za ciosem

Interesujący był przebieg środowej sesji na rynkach amerykańskich. Zostały dwa dni do końca miesiąca, a porozumienia w sprawie cięcia wydatków na widnokręgu nie było widać. Nie wykluczam, że znowu (tak jak na przełomie roku) dojdzie do niego dopiero po minięciu terminu. Widać za to było wyraźnie, ze rynek przestał się tą sprawą (przynajmniej na razie) przejmować. To prawda, że dużo ważniejszy jest limit zadłużenia, a tym zajmiemy się za około 4 miesiące.

Pomagały też bykom wzrosty indeksów w Europie. Tam z kolei nie doszło do wypowiedzi polityków, które mogłyby zdenerwować rynki. Sytuacja nadal jest bardzo niepewna i w dłuższym terminie może doprowadzić do dramatu, ale rynki powoli zaczynają dyskontować to, że jakiś rząd powstanie. Dodatkowo na aukcji obligacji włoskich odnotowano spory wzrost rentowości, ale wzrósł też popyt i wszystkie obligacje się sprzedały, co też pomagało bykom.

Okazało się, że ważne było to, iż przed Komisją ds. Usług Finansowych Izby Reprezentantów pojawił się Ben Bernanke, szef Fed i przedstawił półroczny raport na temat polityki monetarnej. Tekst wystąpienia był taki sam jak we wtorek w Senacie, ale pytania były inne. Wpływ na nastroje powinien być żaden, ale jednak okazało się, że szef Fed poszedł za ciosem.

Zorientował się, że jego wtorkowe wypowiedzi były za słabe. Odniósł się więc do ostatniego protokołu z posiedzenia FOMC, w którym opisano wypowiedzi niektórych członków Fed podważających sens stosowanie poluzowania ilościowego lub sugerujących szybsze zakończenie programu. Bernanke powiedział, że większość członków FOMC popiera politykę prowadzoną przez FOMC. Tym zdecydowanie pomógł bykom.

Publikowane w środę dane makro były w zasadzie niezłe, mimo że na pierwszy rzut oka na takie nie wyglądały. Raport o styczniowych zamówieniach na dobra trwałego użytku był bowiem niejednoznaczny. Zamówienia spadły o 5,2 proc. (oczekiwano 3,9 proc.), a dane z poprzedniego miesiąca zweryfikowano w dół. Jednak zamówienia bez środków transportu (bardziej istotna miara) wzrosły o 1,9 proc., a oczekiwano wzrostu jedynie o 0,2 proc. Ne były to więc dane złe.

Okazało się też, że dużo lepszy od oczekiwań był publikowany przez NAR (stowarzyszenie pośredników) indeks podpisanych w styczniu umów kupna domów na rynku wtórnym. Gracze lubią ten raport. Oczekiwano wzrostu o 1,8 proc., a tymczasem liczba umów wzrosła o 4,5 proc.

Na rynku akcji zapanowały wręcz szampańskie nastroje. Po wypowiedziach szefa Fed indeksy ruszyły na północ i na godzinę przed końcem sesji S&P 500 zyskiwał już dobrze ponad jeden procent, dzięki czemu z nawiązką odrabiał wtorkowe straty. Sytuacja jest znowu korzystna dla byków, którym marzy się oczywiście atak na szczyt wszech czasów.

GPW w środę nadal trwała w stanie oczekiwania. WIG20 na początku sesji wzrósł, potem się osunął, a w końcu zamarł na poziomie niewiele wyższym od neutralnego. Publikacja amerykańskich danych o zamówieniach na dobra trwałego użytku na chwile tylko i nieznacznie pogorszyła sytuację. Końcówka sesji była jednak bardzo bycza, bo pomagał posiadaczom akcji zarówno Ben Bernanke jak i rosnące indeksy na giełdach europejskich i amerykańskich. Wypracowana przez WIG20 zwyżka była niewielka (0,9 proc.), ale najważniejsze jest to, że wsparcie nadal się broni.

Piotr Kuczyński

Główny Analityk

Dom Inwestycyjny Xelion

Opracowanie własne na podstawie danych opublikowanych w serwisach www.reuters.com, www.bloomberg.com, www.macronext.com, www.marketwatch.com, www.news.google.com, www.ft.com, www.bankier.pl, www.pb.pl, , przy założeniu, iż powyższe dane są prawidłowe, pełne i  nie wprowadzające w błąd, jednakże nie były one niezależnie zweryfikowane. Opracowanie ma charakter ogólny i nie może stanowić wyłącznej podstawy do podjęcia jakiejkolwiek decyzji inwestycyjnej przez jego odbiorcę.

Przedmiotowe opracowanie nie może być interpretowane jako rekomendacja Domu Inwestycyjnego Xelion Sp. z o.o. w rozumieniu art. 76 ustawy z dnia 29 lipca 2005 roku o obrocie instrumentami finansowymi. Dom Inwestycyjny Xelion Sp. z o.o. ani autor nie ponoszą odpowiedzialności za następstwa decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie informacji i opinii zawartych w niniejszym opracowaniu, o ile przy ich sporządzaniu dołożono należytej staranności