ABC obligacji, czyli jak efektywnie ulokować pieniądze…

Jedną z popularniejszych form lokowania wolnych środków finansowych są dłużne instrumenty finansowe. Ta często niedoceniana forma inwestycji niesie ze sobą szereg możliwości, zarówno z punktu widzenia emitenta, jak i inwestora. Różnorodność obligacji sprawia, że są one w stanie spełnić wiele spersonalizowanych wymagań, dzięki czemu każdy zainteresowany może znaleźć produkt dopasowany do swoich oczekiwań.

Jedną z popularniejszych form lokowania wolnych środków finansowych są dłużne instrumenty finansowe. Ta często niedoceniana forma inwestycji niesie ze sobą szereg możliwości, zarówno z punktu widzenia emitenta, jak i inwestora. Różnorodność obligacji sprawia, że są one w stanie spełnić wiele spersonalizowanych wymagań, dzięki czemu każdy zainteresowany może znaleźć produkt dopasowany do swoich oczekiwań.

Niełatwy wybór
Cechą charakterystyczną obligacji jest fakt, że wiążą się one z relatywnie niskim poziomem ryzyka, a ich rentowność jest zwykle wyższa od przeciętnej lokaty bankowej. To właśnie ta prosta zależność decyduje o ich atrakcyjności. Zawsze przed podjęciem decyzji o zainwestowaniu w obligacje warto rozeznać się, jaka ich forma jest dla nas najbardziej odpowiednia i czy jest dla nas dostępna. Należy zatem zapoznać się z poszczególnymi ich rodzajami.

Biorąc pod uwagę podział obligacji ze względu na oprocentowanie, wyróżniamy obligacje zerokuponowe oraz kuponowe. Pierwsze, emitowane są z dyskontem, czyli po wartości nominalnej pomniejszonej o należne oprocentowanie. W momencie ich wykupu, właściciel otrzymuje jednorazowo pełną wartość nominalną instrumentu. Obligacje kuponowe są natomiast związane z okresową płatnością kuponu. Wysokość takiego kuponu zależy od ratingu emitenta, a ich oprocentowanie może być stałe lub zmienne. W Polsce zdecydowana większość emisji ma kupon zmienny, oparty o stopę WIBOR.

Obligacje mogą być emitowane przez Skarb Państwa  - obligacje skarbowe, samorządy – obligacje komunalne oraz inne podmioty prywatne, takie jak przedsiębiorstwa czy osoby fizyczne. Jeżeli chodzi o kryterium czasu, wyróżniamy obligacje krótko- (do 1 roku), średnio- (do 5 lat) i długoterminowe (powyżej 5 lat).

Biorąc pod uwagę szczególne uprawnienia i zastrzeżenia przyznawane obligacjom, możemy podzielić je na kilka dodatkowych grup: obligacje o jednym lub wielu terminach wykupu, z opcją wcześniejszego wykupu lub wcześniejszej sprzedaży, obligacje zamienne i inne.

Co przemawia na ich korzyść …
Szereg możliwości zawarcia umowy między emitentem a obligatariuszem zapewnia każdemu z nich dużą elastyczność i dostosowanie do indywidualnych potrzeb. Dla emitenta jest to korzystna forma pozyskania kapitału ze względu na zdecydowanie mniejsze formalności w porównaniu z kredytem bankowym. Jest to także przejaw niezależności finansowej, szczególnie dla Jednostek Samorządów Terytorialnych. Z drugiej strony, znacznie łatwiej jest zaciągnąć kredyt niż wyemitować papiery gdy mówimy o mniejszych kwotach. Szacuje się, że taką operację opłaca się przeprowadzać przy pozyskaniu kapitału nie mniejszego niż 1 – 1,5 mln złotych, a nie zawsze firmy mają aż tak duże potrzeby. 

Dwie główne funkcje obligacji
W gospodarce obligacje pełnią określone funkcje, które mają znaczenie dla sprawnego jej działania. Bez wątpienia, jedną z najważniejszych jest funkcja pożyczkowa, która dla emitenta oznacza możliwość pozyskania kapitału. Z punktu widzenia inwestorów obligacje pełnią natomiast funkcję lokacyjną, która umożliwia im efektywne lokowanie kapitału.

Kto organizuje emisje?
Za cały proces emisji obligacji odpowiadają jego organizatorzy – banki lub firmy inwestycyjne, które przygotowują projekty i oferty emisji, czuwają nad ich obsługą merytoryczną i techniczną, a także prowadzą wszelkie działania informacyjne. Strukturę ich udziału w rynku obligacji z uwzględnieniem poszczególnych typów obligacji ukazuje poniższy wykres.

\n