Wspólna strata, jednostkowy zysk

O spółce Alma Market wspominaliśmy ostatnio pod koniec sierpnia, opisując wyniki Krakchemii. Wynikało to z faktu, że Alma Market jest najważniejszym akcjonariuszem tej firmy, kontrolującym 42 proc. jej kapitału zakładowego.

W istocie jednak Krakchemia nie jest jedyną spółką w grupie kapitałowej, której przewodzi Alma Market. Podmiotów zależnych jest bowiem poza nią jeszcze dziesięć, a są to: Alma Development sp. z o.o., Krakowski Kredens Tradycja Galicyjska S.A., Paradise Group sp. z o.o., AM1 sp. z o.o., AM2 sp. z o.o., Flor sp. z o.o., Kraków1 - AM1 sp. z o.o. SKA, Tarnów - AM1 sp. z o.o. SKA, Kraków2 - AM1 sp. z o.o. SKA oraz Flor sp. z o.o. SKA (w likwidacji).

Grupa kapitałowa działa (ujmując kwestię w sposób najbardziej ogólny) w dwóch głównych obszarach. Po pierwsze, chodzi tu o sprzedaż hurtową i detaliczną, po drugie - o wynajem i zarządzanie nieruchomościami. Co do handlu, to o ile np. Krakchemia rozprowadza granulaty tworzyw sztucznych i odczynniki chemiczne, o tyle spółka dominująca prowadzi sklepy delikatesowe. Z kolei np. Paradise Group sp. z o.o. sprzedaje (detalicznie) artykuły luksusowe (odzież). Swoją drogą, Paradise Group była jedyną spółką z Grupy, która odnotowała w pierwszym półroczu spadek przychodów. Było to "wynikiem prowadzonego w trakcie ubiegłego roku procesu sukcesywnego wycofywania się z działalności nierentownej".

Skonsolidowane przychody przedsiębiorstwa za okres od początku stycznia do końca czerwca 2013 roku zamknęły się kwotą 771 mln zł, co oznacza wzrost w skali rocznej o 15,7 proc. Niestety, zysk operacyjny uległ wyraźnej redukcji, albowiem 4,06 mln zł to tylko 40 proc. kwoty notowanej rok wcześniej. Co więcej, Grupa Alma Market zakończyła półrocze ze stratą 1,94 mln zł. W analogicznym okresie roku 2012 wyszła natomiast na plus, choć niewielki (359 tys. zł).

Najwidoczniej wynik obciążyły spółki zależne, albowiem Alma Market S.A., czyli podmiot dominujący, zarobiła na czysto 4,3 mln zł, grubo ponad trzy razy więcej niż rok wcześniej. Jej przychody wyniosły 458 mln zł (poprzednio 453 mln zł).

Zarząd firmy podkreśla, że rezultaty tych spółek z Grupy, które parają się handlem detalicznym, w dużej mierze zależą od ogólnej sytuacji gospodarczej, w szczególności zaś od popytu konsumpcyjnego. Ważne są i będą też ceny surowców, które wykorzystuje się przy produkcji tworzyw sztucznych, w tym bowiem obszarze działa Krakchemia.

Akcje Alma Marketu drożały od stycznia tego roku. Trend stał się bardziej intensywny w maju. Ogólnie rzecz biorąc, o ile jeszcze w grudniu 2012 notowano minima na 26,26 zł, o tyle obecnie mamy 32 zł (a 6 sierpnia notowano nawet 39,74 zł). Zwróćmy jednak uwagę na fakt, że trend biegnący od maja jest właśnie przebijany, wskaźniki sygnalizują słuszność sprzedaży walorów i piłka jest raczej po stronie niedźwiedzi.


J. Sobal