Wyższe wskaźniki OT Logistics - choć nie wszystkie

Pierwsze notowanie akcji (a właściwie praw do akcji) firmy OT Logistics otworzyło się na poziomie 186,20 zł, zamknęło zaś na 200 zł. Było to 18 lipca, co oznacza, że staż spółki na GPW jest bardzo krótki.

Osoby, które regularnie śledzą rynek kapitałowy, pamiętają zresztą chyba tego debiutanta. Jeśli nie, to mogą zwrócić nań uwagę w związku z najnowszym raportem okresowym - obejmującym, jak można się domyślić, pierwsze półrocze roku 2013. Nim przejdziemy do analizy zaprezentowanych wyników, doprecyzujmy, że obecnie kurs praw do akcji OT Logistics wynosi ok. 206 zł, zaś maksimum stanowił jak dotąd poziom 212 zł (testowany 5 sierpnia).

OT Logistics S.A. w istocie przewodzi rozbudowanej grupie kapitałowej, skupiającej kilkanaście spółek zależnych bezpośrednio i pośrednio. Odpowiedni schemat wygląda następująco:

(źródło: raport Emitenta)

Jak zapewne widać, grupa ta zajmuje się przede wszystkim usługami transportu morskiego i śródlądowego. To jednak nie wszystko - usługi obejmują także transport kolejowy. Szczegółowo opisywaliśmy firmę na krótko przed jej debiutem giełdowym.

Okazuje się, że w pierwszym półroczu skonsolidowane przychody OT wyniosły 228,16 mln zł, co oznacza spadek w skali rocznej o 4,6 proc. Zmniejszył się też EBIT - z 14,6 mln zł do 13 mln zł. Doszło jednak do wzrostu zysku netto z 6,33 mln zł do 8,06 mln zł, a zatem o ponad 27 proc.

Spójrzmy na zagadnienie pod kątem rentowności. Operacyjna wyniosła rok temu w pierwszym półroczu 6,1 proc., w tym zaś 5,7 proc. Rentowność netto wzrosła jednak z 2,64 proc. do 3,53 proc. Wzrosły także: rentowności sprzedaży (w ujęciu brutto i netto). Powiększyła się stopa zwrotu z aktywów, analogicznie w przypadku ROE. Zarząd uważa, iż takie zmiany świadczą generalnie o tym, iż spółki należące do Grupy OT Logistics działają efektywniej.

Jeśli chodzi o spółkę dominującą, to jej marża zysku netto wzrosła w ciągu roku z 14,3 proc. do 21,4 proc., osiągnęła zaś 45,5 mln zł przychodów ze sprzedaży i 9,57 mln zł zarobku na czysto. Rok temu notowała zaś 4,5 mln zł zysku przy 30,49 mln zł przychodów.

Wydaje się, że zarząd jest zasadniczo zadowolony z aktualnej sytuacji przedsiębiorstwa, podkreślając np. to, że wzrosły rentowności (co prawda nie EBIT, jak pokazaliśmy - ale kilka pozostałych owszem). Narzuca się oczywiście pytanie o to, jak zareaguje rynek. Staż giełdowy firmy jest zbyt krótki, by na wykresie rozpoznawać klarowne trendy, ale jeśli przyjąć, że dobrą oznaką są coraz wyższe dołki, to z tym właśnie mamy do czynienia w przypadku OT Logistics. Może się więc okazać, że w ciągu tygodni będzie widoczny bardziej zdecydowany trend wzrostowy.


Kamil Kiermacz