Paged naprawia segment meblowy

Paged S.A. bierze się za realizację trzyletniego programu restrukturyzacji swojej spółki zależnej. Mowa tu o spółce Paged Meble S.A. z siedzbią w Jasienicy (w okolicach Bielska-Białej). To jeden z dziesięciu podmiotów, których wyniki Paged konsoliduje w sprawozdaniach okresowych. Pełna struktura Grupy Paged prezentuje się tak, jak na schemacie zamieszczonym poniżej, należy jednak mieć na uwadze, że spółki Serwis-Sklejka, Debt Trading Partners, DTLex Berych-Fengler, Zumcontrakt i Verdon Grey są wyłączone z konsolidacji.

Co do Paged Meble, to - jak łatwo zauważyć - wraz z brytyjską spółką handlową BUK Ltd stanowi ona segment meblowy Grupy Paged. Segment ten osiągnął w pierwszym półroczu przychody na poziomie 74,1 mln zł (co oznaczało spadek w skali rocznej o 10 proc.). Udało się w tym okresie wyjść na plus, jeśli chodzi o zysk na sprzedaży (0,1 mln zł) i EBIT (0,3 mln zł), ale rezultaty te były wielokrotnie słabsze niż w pierwszych sześciu miesiącach roku 2012 (wówczas sama sprzedaż przyniosła zysk w kwocie 1,6 mln zł, a cała działalność operacyjna dała 1,7 mln zł). Co gorsza, segment zakończył okres ze stratą netto (wynoszącą 0,9 mln zł).

Warto odnotować, że meble przyniosły Grupie Paged aż 21 proc. skonsolidowanych przychodów ze sprzedaży, ale tylko 0,6 proc. EBIT i 5 proc. EBITDA. W tej sytuacji nie dziwi fakt, że władze Grupy postanowiły przystąpić do działań naprawczych, celem - jak mogliśmy przeczytać w raporcie półrocznym - "poprawy rentowności i ogólnej kondycji Spółki".

Plan, który powstał, jest "efektem kilkumiesięcznych prac zespołu specjalistów", w czym brali udział zarówno pracownicy Paged, jak i przedstawiciele zewnętrznej firmy doradczej. W przedsięwzięciu bierze udział także bank, który będzie je finansował - jest to BZ WBK. Ma on wydłużyć okres finansowania Paged Meble kredytem inwestycyjnym o rok, tj. do 30 września 2016. Kredyt ten przyznano spółce sześć lat temu, 20 listopada 2007, a wyniósł on 5,5 mln euro (założono, że zostanie spłacony w 84 ratach miesięcznych). Aktualnie Paged Meble ma do spłaty 2,121 mln euro.

Bank zgodził się też na zmniejszenie wysokości rat kapitałowych w ciągu najbliższych 12 miesięcy. Ma także przedłużyć finansowanie firmy kredytem obrotowym opartym o umowę z 2003 roku (opiewającym na 12,4 mln zł).

W zamian za to wszystko spółka Paged Meble zobowiązała się do realizacji odpowiednich działań naprawczych, co BZ WBK będzie zresztą na bieżąco monitorował. Z kolei - w celu kontrolowania właściwego toku restrukturyzacji - prezes i wiceprezes Paged (Daniel Mzyk i Robert Ditrych) objęli analogiczne funkcje w Paged Meble.

Warto wspomnieć, że w pierwszej połowie września przyjrzeliśmy się całej branży drzewnej na GPW w kontekście m.in. jej wyników za pierwsze półrocze.


Adam Witczak