Kernel Holding na minusie netto

Lipiec, sierpień i wrzesień to dla ukraińskiej spółki rolniczej Kernel Holding pierwszy kwartał roku obrotowego. Został on właśnie podsumowany w raporcie okresowym, z którego wynika m.in., że przychody przedsiębiorstwa spadły w skali rocznej aż o jedną piątą.

Spójrzmy na liczby. Obroty za lipiec, sierpień i wrzesień roku 2012 wyniosły 515,9 mln USD, w tym roku (czyli w pierwszym kwartale roku obrotowego 2014, biorąc pod uwagę metodologię Kernel Holding) było to już tylko 412,9 mln USD. EBITDA obniżył się z 74,8 mln USD do 3 mln USD, a zatem o 96 proc. O ile rok temu akcjonariusze Kernel Holding mogli w analogicznym okresie cieszyć się zyskiem na poziomie 36,8 mln USD (netto), o tyle w tym roku muszą po kwartale przyjąć na swe barki stratę 33,8 mln USD.

Ogromny spadek EBITDA był, jak dowiadujemy się z raportu, skutkiem słabej sytuacji w segmencie oleju luzem oraz w segmencie upraw rolniczych. Z rozpiski przedstawionej przez władze spółki wynika, że w badanym okresie o 23,4 proc. spadły (w relacji rocznej) wpływy ze sprzedaży oleju butelkowanego, a o 60,1 proc. - oleju luzem. Redukcja o 10,5 proc. dotknęła też przychody z upraw zbóż. O 48,4 proc. wzrosły natomiast obroty w segmencie sprzedaży ziarna, w szczególności chodziło tu o towar importowany z Rosji.

Ogólnie rzecz biorąc, wynik operacyjny Kernel Holding za badany okres był ujemny (-22,77 mln USD - wobec zysku w kwocie 55,6 mln USD rok temu), to samo można rzec o wyniku netto. Na czysto przedsiębiorstwo straciło mianowicie 31,86 mln USD, choć rok temu lipiec, sierpień i wrzesień przyniosły 37,6 mln zł zarobku.

Akcje Kernel Holding już od ponad roku tanieją na GPW. O ile w sierpniu roku 2012 notowano poziomy rzędu 75 zł, o tyle w ostatnim czasie kurs zbliża się do 40 zł (wczorajsze zamknięcie wypadło na poziomie 41,51 zł, a sesja była spadkowa).

Kernel Holding funkcjonuje w obszarze Morza Czarnego. Dysponuje polami uprawnymi na terenach środkowej i zachodniej Ukrainy (żyzne czarnoziemy). Tam uprawiane są m.in. kukurydza, słonecznik, soja i pszenica. Na warszawskiej GPW akcje Kernel Holding zadebiutowały w listopadzie roku 2007. To jedna z kilku spółek rolniczych z Ukrainy, jakie notowane są na naszym parkiecie.

Kamil Kiermacz