KCI odpowiada, ale tylko na jedno pytanie

W listopadzie pisaliśmy o tym, że KCI przymierza się do splitu akcji i wiąże swoją przyszłość z Jupiterem NFI (tj. ma zostać wchłonięta przez tę spółkę). Istotnie, podział akcji przegłosowano. Do statutu wprowadzono modyfikację, w myśl której kwota kapitału zakładowego (18.196.500,00 zł) dzieli się na 363.930.000 akcji o wartości nominalnej 5 groszy każda (wcześniej było to 50 groszy).

Podczas obrad swój sprzeciw zgłosił Janusz Szczerban - akcjonariusz, który zadał serię trudnych pytań także władzom spółki Gremi Media (kontrolowanej zresztą przez wspomniany Jupiter NFI). Pytania zadał także władzom KCI, a wczoraj władze firmy opublikowały odpowiedzi.

Janusz Szczerban zwrócił uwagę na to, że GPW podjęła działania na rzecz wyrugowania z parkietu zjawiska spółek groszowych, tj. takich, których jedna akcja ma bardzo niski kurs. Zjawisko to jest problematyczne, bo nawet małe kwotowe zmiany kursu mogą skutkować dużymi zmianami procentowymi i działać na niekorzyść inwestorów.

Otóż, jak przypomina Szczerban, "każda spółka, której notowania od 2014 roku będą poniżej 50 gr, musi liczyć się ze skierowaniem na listę alertów". Co więcej, "od 4 kwartału 2014 r. ten próg będzie wynosił 1 zł", a spółki będą w takich sytuacjach musiały przedstawiać programy naprawcze. Jeśli się nie dostosuje, to może zostać nawet usunięta z GPW.

Kurs akcji KCI oscyluje w okolicach 40 - 45 groszy (tak było podczas grudniowego NWZ, tak jest i teraz). Po ostatecznym przeprowadzeniu splitu "ta sytuacja ulegnie znacznemu pogorszeniu" - tak zauważył Szczerban. Zapytał więc władze KCI, co mają zrobić, by wykluczyć możliwe restrykcje ze strony GPW, a także - co zrobią, by notowania przekraczały trwale poziom 1 zł (jeszcze przed zarejestrowaniem uchwały o splicie akcji).

Szczerban zauważył też, że po splicie notowania KCI będą oscylować w zakresie 3-5 gr, więc szybko będzie trzeba zrobić resplit w skali 50:1. Zacytował przy tym opinię zawartą w planie połączenia KCI i Jupitera, gdzie można było przeczytać, że split nie wpłynie na kurs akcji.

Jak wspomnieliśmy, władze KCI udzieliły Januszowi Szczerbanowi odpowiedzi. To jednak nie do końca ścisłe. Otóż zarząd uznał, że z wszystkich zadanych pytań (a było ich sześć), tylko jedno dotyczy problematyki obrad NWZ. Było to właśnie pytanie o to, na jakiej podstawie założono, że split nie wpłynie na kurs akcji.

Otóż, jak czytamy, założenie to "zostało przyjęte w oparciu o kurs akcji spółki i przewidywany wpływ splitu na kurs akcji". Zarząd "już w tamtym czasie zdawał sobie sprawę z niskiej wartości kursu i reorganizacja całej grupy GREMI oraz połączenie KCI S.A. ze spółką Jupiter S.A. ma na celu stworzenie przesłanek trwałego wzrostu kursu akcji i wzmocnienie pozycji oraz kapitalizacji Emitenta".

Przypomnijmy, że KCI wywodzi się z Fabryki Elementów Hydrauliki Ponar-Wadowice, ale działalność ta została w całości sprzedana. Teraz KCI zajmuje się rynkiem nieruchomości, ale w roku 2013 (w ciągu pierwszych trzech kwartałów) straciła na czysto 1,82 mln zł, zaś na działalności operacyjnej 1,64 mln zł.

B. Garga