Arcus już na plusie

O spółce Arcus pisaliśmy w naszym analitycznym cyklu stosunkowo niedawno, tym niemniej jeszcze przed publikacją jej raportu za IV kwartał roku 2013. Innymi słowy - przed poznaniem wyników finansowych za cały rok ubiegły. Tymczasem był to, jak się później okazało, okres nader istotny dla tego przedsiębiorstwa, warto więc o nim przypomnieć.

Wpierw nieco historii (finansowej). Otóż w roku 2011 Arcus wygenerował m.in. skonsolidowaną stratę netto na poziomie 7,3 mln zł przy 7,63 mln zł straty operacyjnej. W roku 2012 strata netto została zredukowana do 397 tys. zł, a operacyjna do 1,8 mln zł, EBITDA był już dodatni (choć skromny, bo opiewający tylko na 238 tys. zł). W roku 2013 natomiast firma całkowicie wyszła na plus.

Ni mniej, ni więcej, był to okres, w którym zysk netto wyniósł 2,2 mln zł, operacyjny 2,99 mln zł, a EBITDA aż 5,23 mln zł. Wszystko to przy ponad 299 mln zł przychodów. Widzimy to w poniższych tabelach:

W istocie przychody przedsiębiorstwa rosły z roku na rok w ostatnim sześcioleciu, ale - jak widać - nie zawsze kończyło się to zyskami. Po ciężkich latach 2010 - 2012 Arcus jednak zdaje się powracać do formy.

Przychody za rok 2013 były o 62 proc. wyższe niż rok wcześniej, dynamika w samym IV kw. 2013 wyniosła w skali rocznej 20 proc.  

Wskaźniki bilansowe są dość dobre: zachowana była pod koniec ubiegłego roku złota reguła bilansowa, a aktywa obrotowe przewyższały długi krótkoterminowe (wskaźnik płynności bieżącej wynosił 1,79 pkt, był niższy niż w 2012, ale wyższy niż np. w 2011). Kapitał własny w pełni pokrywał całość zobowiązań.

Arcus to spółka z branży informatycznej, jej główne obszary działalności to produkcja systemów zarządzania dokumentami, rozwiązania telematyczne (monitoring floty pojazdów), wdrażanie inteligentnych sieci energetycznych i systemów pomiarowych, technologie telekomunikacyjne. Do grupy kapitałowej należą też firmy T-Matic Systems S.A., Docusoft sp. z o.o. i Durau sp. z o.o.

Segment IT dał grupie kapitałowej 206,5 mln zł, jeśli chodzi o przychody, telematyka nieco ponad 3,81 mln zł, telemetria zaś 77,84 mln zł.

A teraz zyski. Na IT Grupa Arcus zyskała 7 mln zł, na telemetrii 3,72 mln zł. Pozostałe dwa segmenty, tj. pozostałe usługi i telemetria, nie były dochodowe (straty odpowiednio równe były 1,92 mln zł i 3,97 mln zł). Swoją drogą, wynik dla telemetrii nie był z punktu widzenia zarządu satysfakcjonujący.

Co natomiast mówi nam w ostatnich czasach wykres kursu akcji? Zasadniczo wciąż widzimy trend spadkowy, ciągnący się od ponad roku. W połowie stycznia 2013 notowano kursy rzędu 5,45 zł i były one bardzo dobre. Były zresztą efektem silnych wzrostów pod koniec roku 2012. W grudniu 2013 notowano minimum już na poziomie 1,79 zł, ostatnio ceny nieco wzrosły, ale wydaje się, że trend na razie wygrywa i ostatnie kursy to ok. 2,40 - 2,60 zł. Być może jednak systematyczna poprawa wyników przez firmę pobudzi w końcu inwestorów i odzyskają oni zaufanie do papierów Arcus.

B. Garga