Bipromet prezentuje wyniki

Ukazał się dziś półroczny raport firmy Bipromet – istniejącego od początku lat 50-tych przedsiębiorstwa z branży budowlano-inżynierskiej. Jego ważnymi klientami są m.in. takie spółki jak KGHM Polska Miedź czy Arcelor Mittal. Bipromet zajmuje się w dużej mierze budownictwem przemysłowym, ale nie tylko, ponieważ profil działalności obejmuje również projekty magazynowe czy mieszkaniowe.

Przedsiębiorstwo oferuje klientom prace projektowe, generalną realizację inwestycji, wynajem powierzchni biurowych, a także usługi z obszaru metalurgii (obróbka i przeróbka wtórna oraz odzysk metali kolorowych). Realizuje również instalacje i obiekty ekologiczne – filtry, odpylacze i inne.

Bipromet ma dwie spółki zależne (Przedsiębiorstwo Budowlane Katowice S.A. w likwidacji oraz Bipromet Ecosystem sp. z o.o.). Nasza tabela prezentuje sześciomiesięczne wyniki skonsolidowane i jednostkowe, a poza tym także dane bilansowe (skonsolidowane) z końca roku 2013 i finału czerwca 2014:

Jak łatwo zauważyć, decydujący wpływ na przychody ma tak naprawdę spółka dominująca. O ile jednak przychody jednostkowe minimalnie się obniżyły w relacji rocznej, o tyle skonsolidowane wzrosły z 20,4 mln zł do 21,08 mln zł. Nie towarzyszył temu jednak wzrost zysków. Mało tego: o ile EBITDA i EBIT uległy poważnemu zmniejszeniu, o tyle na pozycji wyniku netto pojawiła się strata (choć trzeba przyznać, że niewielka, bo opiewająca jedynie na 75 tys. zł, tj. 0,36 proc. obrotów). Spółka dominująca wyszła na plus, notując 250 tys. zł zysku, ale i tak był to rezultat dużo gorszy od tego z I półrocza 2013. Rentowność netto spadła w tym wypadku z 7,14 proc. do 1,22 proc., operacyjna z 9,41 proc. do 2,26 proc.

W bilansie widzimy wyraźną przewagę aktywów trwałych nad obrotowymi. Co ciekawe, na niektórych pozycjach bilansowych z końca grudnia 2013 w raporcie półrocznym pojawiły się inne kwoty niż w tym za pierwszy kwartał – np. teraz zobowiązania krótkoterminowe z grudnia 2013 to 16,04 mln zł, poprzednio podawano 29,62 mln zł, zmieniła się też wartość aktywów obrotowych (znacznie ją zredukowano).

My jednak będziemy brać pod uwagę dane w nowej formie. W takim ujęciu powiedzieć możemy, że od grudnia spadły nieco zobowiązania bieżące, zmniejszyła się też pula majątku obrotowego, a także środki pieniężne. Wskaźnik płynności bieżącej poprawił jednak poziom, dochodząc do 1,98 pkt. Firma zachowała także złotą regułę bilansową – kapitał własny przewyższał pod koniec czerwca majątek trwały co do wartości.

Marża brutto na sprzedaży (półroczna) obniżyła się z 13,9 proc. do 12,5 proc. w relacji rocznej, co było spowodowane m.in. realizacją, jak czytamy, "umowy projektowej dotyczącej Programu Modernizacji Pirometalurgii, która na chwilę obecną wykazuje ujemną marżę brutto". Umowa ta przyczyniła się do wzrostu kosztów własnych sprzedaży. Te zwiększyły się w skali rocznej o 27 tys. zł, o 268 tys. zł udało się natomiast obniżyć koszty zarządu.

Grupa kapitałowa na pozostałej działalności operacyjnej odnotowała 251 tys. zł straty, rok temu było to 731 tys. zł zysku. W związku ze sprawą sądową utworzono też rezerwę na 387 tys. zł (co zwiększyło dodatkowo koszty), a spółka PBK S.A. otrzymała 100 tys. zł kary umownej.

W dalszym ciągu głównym akcjonariuszem Biprometu pozostaje KGHM (66 proc. kapitału i głosów), zaś Capital Partners ma 5,01 proc. Firma nie publikowała prognoz na rok 2014, zaś jej wykres notowań przedstawia się tak:

Jak widać, od kilku miesięcy mamy konsolidację oscylującą w pobliżu 4,50 zł, za wsparcie można uznać 4,22 zł, a za opór 4,70 zł. Próbowano ostatnio zbijać kurs poniżej wsparcia, ale ostatecznie wczorajsza sesja okazała się zwyżkowa z finałem na 4,50 zł.

Wyniki Biprometu z pierwszego kwartału, a także rezultaty roczne z kilku ubiegłych lat omawialiśmy w naszym poprzednim raporcie z końca lipca.

B. Garga