Nie każdy zysk oznacza, że jest dobrze

Znaczna redukcja zysku operacyjnego i zejście na spory minus, jeśli chodzi o wynik netto - niestety, tak właśnie przedstawiają się (oczywiście w dużym skrócie) półroczne rezultaty spółki Ceramika Nowa Gala.

Mowa tu o wynikach skonsolidowanych, obejmujących zatem także kwoty wypracowane przez spółki zależne: Ceramika Nowa Gala II sp. z o.o., Ceramika Gres S.A. oraz CNG Luxembourg s.a.r.l. Cała grupa kapitałowa osiągnęła w badanym okresie 99 mln zł przychodów ze sprzedaży (sześć pierwszych miesięcy roku 2012 przyniosło na tej pozycji nieco wyższą sumę, mianowicie 108,7 mln zł). Wynik operacyjny zmniejszył się z 5,32 mln zł do 237 tys. zł, czego przyczyną był głównie spadek zysku brutto ze sprzedaży.

Skonsolidowana strata netto sięgnęła pod koniec czerwca 1,91 mln zł, co jest o tyle deprymujące, że rok wcześniej Grupa notowała po pół roku 3,19 mln zł zysku. Jeśli chodzi o wyniki jednostkowe, to przychody spółki dominującej zmniejszyły się o 16 proc. (do 78,63 mln zł), EBIT ponownie był ujemny (choć strata uległa ograniczeniu z 4,08 mln zł do 2,83 mln zł, co oczywiście jest pewnym pozytywem).

Interesujące jest natomiast to, że dzięki potężnemu zastrzykowi przychodów finansowych Ceramika Nowa Gala wyszła (na poziomie, jak wspomnieliśmy, jednostkowym) na plus - odnotowany zysk netto to mianowicie 42,41 mln zł.

Owe wpływy finansowe to w przeważającej mierze dywidenda, którą na rzecz spółki dominującej wypłaciła jedna ze spółek zależnych, mianowicie Ceramika Nowa Gala II sp. z o.o. Ta dywidenda składała się z dwóch części: zysku netto za rok 2012 (wyniósł ok. 12,7 mln zł) oraz kwoty z kapitału rezerwowego (32,8 mln zł).

Kurs akcji Ceramiki odbił się w połowie maja od wsparcia na 1,17 zł i powoli ruszył do góry. Można mówić o trendzie wzrostowym, jakkolwiek na razie został on skorygowany po testowaniu obszaru 1,60 zł - 1,64 zł. Dziś notowany jest kurs 1,55 zł, co oznacza wzrost dzienny o 4,7 proc. (krótko przed 16:00).

Ceramika Nowa Gala istnieje od roku 1995 i zajmuje się produkcją płytek ceramicznych różnego rodzaju. Debiut spółki na GPW nastąpił przed niespełna dekadą, mianowicie w roku 2004. Szczegółowo omawialiśmy przedsiębiorstwo w pierwszej połowie czerwca. Pisaliśmy także o całym sektorze materiałów budowlanych.

J. Sobal