Cena niska, ale spełnia ustawowe wymagania

Zarząd spółki Inter-Groclin odniósł się do publicznego wezwania na sprzedaż jej akcji, które zostało ogłoszone 20 września przez Zbigniewa Drzymałę. W istocie jest on także prezesem zarządu przedsiębiorstwa.

Przypomnijmy w tym kontekście, że Inter-Groclin wywodzi się z zakładu tapicersko-skórzanego, powołanego do życia w roku 1946 przez braci Drzymałów (w tym Czesława - ojca Zbigniewa). Zbigniew Drzymała otworzył swój zakład w roku 1977. Z biegiem lat rozwinął się on w dużą firmę produkcyjną, związaną z branża motoryzacyjną (poszycia foteli samochodowych, zagłówki, panele drzwiowe etc.).

Tyle historii, wróćmy do teraźniejszości. Otóż wezwanie zostało ogłoszone 20 września tego roku, a dotyczy 88.763 akcji zwykłych na okaziciela, z których każda ma wartość nominalną 1 zł. Wzywającym jest, jak wspomnieliśmy, prezes Drzymała - ale w porozumieniu z firmami Gerstner Managementholding GmbH i Kabelkoncept Hornig GmbH. Ogółem chodzi o nabycie akcji uprawniających do 0,77 proc. głosów na WZA, co oznaczałoby, że udział prezesa i dwóch pozostałych podmiotów w głosach wynosiłby w sumie 66 proc.

Cena, jaką zaproponowano, to 17,84 zł. Otóż w stanowisku zarządu, dziś zaprezentowanym, czytamy, że jest ona "niższa od ceny wynikającej z notowań giełdowych w ostatnim okresie i nie odpowiada aktualnej wartości godziwej Spółki". Jednocześnie jednak przyznaje się, że spełnia ona ustawowe kryteria minimalnej ceny, jaką można ustalić na potrzeby wezwania. Dodajmy, że wczoraj notowania Inter Groclin Auto zamknęły się na poziomie 26,40 zł, a średnia cena akcji z sześciu miesięcy to 17,96 zł.

Co do wspomnianej wyżej wartości godziwej, to zarząd określił ją dla dwóch spółek: Inter Groclin Auto S.A. oraz Kabel-Technik-Polska sp. z o.o. (udziały tej drugiej zostały wniesione do pierwszej w czerwcu tego roku jako wkład niepieniężny). Otóż wartości te wynosiły odpowiednio: 67.384.000 zł oraz 74.454.000 zł.

W kwestii tego, jak wezwanie wpłynie na sytuację spółki, stanowisko zarządu jest klarowne: nie spodziewa się on, by wezwanie miało jakikolwiek wpływ na strategię, rozwój czy funkcjonowanie przedsiębiorstwa. Wynika to choćby z faktu, że strony mające zamiar dokonać zakupów w ramach wezwanie już teraz posiadają w sumie 65,23 proc. głosów.

Spółkę Inter Groclin przedstawialiśmy szczegółowo m.in. w lipcu tego roku. Dodajmy, że omawialiśmy też niedawno cały sektor motoryzacyjny na GPW w odrębnym raporcie branżowym.

Adam Witczak