• WIG
  • WIG20
  • WIG30
  • mWIG40
  • WIG50
  • WIG250
WALUTY
SymbolKupnoSprzedażMaksimumMinimum
EURCHF 1.0844 1.0852 1.0860 1.0843
EURPLN 4.3840 4.3900 4.3870 4.3870
EURUSD 1.0920 1.0923 1.0921 1.0905
GBPUSD 1.2369 1.2389 1.2380 1.2379
USDPLN 4.0187 4.0187 4.0217 4.0134
WSKAŹNIKI MAKRO
SymbolWartość
Inflacja CPI16.6%
Bezrobocie5.0%
PKB1.4%
Stopa ref.5.75%
WIBOR3M5.86%
logo sponsora
GIEŁDY - ŚWIAT
SymbolWartość
EUSTX50 4844.04
GER30 20387.25
JPN225 21474.84
SPX500 5067.24
US30 21474.84
SymbolWartość
FRA40 7207.97
HKG33 21474.84
NAS100 17376.88
UK100 7999.61
INDEKSY - POLSKA
SymbolWartość
mWIG40 6122.32
WIG 79577.32
WIG20lev 355.54
SymbolWartość
NCIndex 229.32
WIG20 2192.01
WIG30TR 5795.75
TOWARY
SymbolKupnoSprzedażMaksimumMinimum
Copper 4.3761 4.3797 4.8270 4.3699
USOil 62.4990 62.5230 66.9120 60.4690
XAGUSD 29.5720 29.6100 32.0120 29.1740
XAUUSD 3039.4600 3040.6000 3136.8500 3015.8400

Reklama AEC

Cztery spółki energetyczne i dwa rankingi

Zbadamy dziś cztery grupy energetyczne, których akcjami gra się na GPW i które dzielą między siebie dużą część rynku energetycznego w Polsce.

Nasi bohaterowie to oczywiście Enea, Energa, PGE i Tauron. Skoncentrujemy się na rezultatach za pierwszy kwartał roku 2019 (skonsolidowanych). Interesować będzie nas osiem wskaźników:

1) rentowność operacyjna: zysk operacyjny / przychody

2) rentowność netto: zysk netto / przychody

3) płynność bieżąca: aktywa obrotowe / zobowiązania krótkoterminowe

4) zadłużenie ogólne: zobowiązania / suma bilansowa

5) wypłacalność natychmiastowa: środki pieniężne / zobowiązania krótkoterminowe

6) ROE (zwrot z kapitału): zysk netto / stan kapitału własnego pod koniec minionego roku obrotowego

7) ROA (zwrot z aktywów): zysk netto / stan aktywów pod koniec minionego roku obrotowego

8) złota reguła bilansowa: kapitał własny / aktywa trwałe (reguła jest wypełniona, gdy wskaźnik ma wartość wyższą niż 1 pkt)

Tylko jeden z nich jest destymulantą - to zadłużenie. Im wyższy wynik, tym gorzej dla spółki. Pozostałe kryteria to stymulanty (np. im wyższa płynność bieżąca, tym lepiej). Jest to oczywiście uproszczone podejście.

Oto nasze bazowe dane:

Wartości wskaźników podane są jako ułamki dziesiętne z dokładnością do trzech miejsc po przecinku. Na przykład rentowność operacyjna Tauronu to 0,137 pkt, tj. 13,7 proc. Zadłużenie Energi to 0,520 pkt, tj. 52 proc. (sumy bilansowej).

Zastosujemy dwie metody wielokryterialne. Jako pierwsza użyta będzie alternatywna miara bezwzorcowa BMS (jej formuły opisaliśmy w odrębnym artykule).

Zgodnie z tym algorytmem, dane najpierw podlegają tzw. unitaryzacji. Po wykonaniu tego ruchu wyglądają tak:

Następny krok to zastosowanie wzoru na BMS. Efektem są następujące wyniki w przedziale [0, 1]:

Najlepszy wynik prezentuje Tauron: to 0,436 pkt. Najsłabiej wypadła PGE (0,135 pkt). Ostateczne uszeregowanie (od najsłabszego do najmocniejszego rezultatu) to: PGE, Energa, Enea, Tauron.

*

Drugie podejście to metoda BZW. Przypomnijmy nasze dane bazowe:

W tej metodzie potrzebne są średnie i odchylenia standardowe (z odczytów po kryteriach), dlatego obliczamy je w ostatnim wierszu. Zauważmy, że zadłużenie przyjmuje wartości ujemne. Otóż w ten sposób stało się ono stymulantą. Zastosowaliśmy prosty wzór: zmianę znaku. A więc np. 50-procentowe zadłużenie Tauronu (0,50 pkt) zmienia się w -0,50 pkt.

Teraz standaryzujemy zmienne zgodnie z algorytmem BZW:

Następnie obliczamy wartości zij (cały czas odsyłamy czytelnika do artykułu teoretycznego):

Ostatni krok to zastosowanie formuły BZW, co owocuje następującymi wynikami:

Najmocniejszy podmiot to Tauron (0,559 pkt), najgorzej wypadła PGE (0,272 pkt). Ostateczny ranking od najniższych do najwyższych wyników to: PGE, Energa, Enea i Tauron. A zatem obie metody wielokryterialne dały ten sam układ, w którym przegrywa PGE, a wygrywa Tauron.

 

Adam Witczak

  • Popularne
  • Ostatnio dodane

Kontakt z redakcją

 

 

 

redakcja@finweb.pl

Nasze Portale

         
 

 

   Multum Ofert znanywet.pl
  • Wzrosty
  • Debiuty
  • Spadki
  • Obroty
Walor Cena Zmiana



 

 

 

 

 

 

 

Walor Cena Zmiana



Walor Cena Zmiana Obroty (*)
(*) wartości w tys. zł.


Popularne artykuły

Nasza witryna używa plików cookies

Używamy informacji zapisanych za pomocą cookies w celu dostosowania naszych serwisów do indywidualnych potrzeb użytkowników.

Zobacz naszą politykę prywatności

Zobacz dyrektywę parlamentu europejskiego

Zezwoliłeś na zapisywanie plików cookies na tym komputerze

Loading...